1
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 2
ГЛАВА 1.ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ 3
ГЛАВА 2. СТРУКТУРА И ФУНКЦИИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ 4
ГЛАВА 3. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ОПЕРАЦИИ С НИМИ 7
ГЛАВА 4.МОСКОВСКАЯ МЕЖБАНКОВСКАЯ ВАЛЮТНАЯ БИРЖА 10
ГЛАВА 5. ОСОБЕННОСТИ СТАНОВЛЕНИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В
РОССИИ. 15
ГЛАВА 6. РЫНОК ГКО 18
ГЛАВА 7. БИРЖЕВЫЕ КРИЗИСЫ 21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 23
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 24
ПРИЛОЖЕНИЕ 25
ВВЕДЕНИЕ
В России идет переход к рыночной экономике и
быстрыми темпами создается рынок ценных бумаг. На этом
рынке обращение акций и облигаций российских предприятий
позволяет привлечь дополнительные средства для их
развития, укрепляя экономику. Кроме того, даже простые
люди, решающие вопрос вложения денег, также могут
рассматривать покупку акций и облигаций для того, чтобы
часть сбережений приумножалась вместе с ростом ценных
бумаг успешно развивающихся предприятий. Правда,
существует и риск, что акции предприятия были переоценены
на рынке и впоследствии упадут в цене, либо само
предприятие будет плохо развиваться, что приведет к тому
же результату с уровнем цен на его акции. Эти риски
должна уменьшить полнота информации о состоянии дел на
предприятии. Поэтому и существуют фондовые биржи, где
осуществляется торговля ценными бумагами и где условием
допуска акций к торговле на бирже, является раскрытие
компанией своего финансово-экономического положения.
Анализ работы фондовой биржи неотделим от анализа
рынка ценных бумаг, который является в свою очередь
частью рынка капитала. Исследование категории капитала,
начиная со второй половины XIX века и вплоть до наших
дней, связано с именем таких известных экономистов, как
Бем-Баверк, Маршалл, Фишер, Парето, Самуэльсон, Маркс и
другие.
Капитал можно определить как ценность, приносящую
поток дохода. С этой точки зрения капиталом можно
называть и ценные бумаги, и 'человеческий капитал', и
землю, и производственные фонды предприятия и т.п. Под
капиталом на рынке факторов производства понимается
физический капитал, или производственные фонды. Субъектом
спроса на капитал является государство, предприниматели.
Субъекты предложения - это домашние хозяйства. Спрос на
капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не
просто на деньги. Когда мы говорим о спросе на капитал
как фактор производства, то имеем в виду спрос на
инвестиционные средства, необходимые для приобретения
капитала в физической его форме (машины, оборудование и
т.д.).
Рассмотрим капитал, представленный в ценных бумагах.
Его возникновение и обращение тесным образом связано с
функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на
котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С
появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит
как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует
реальный капитал, представленный производственными
фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с
развитием потребности в привлечении все большего объема
кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения
коммерческой и производственной деятельности. Таким
образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться
на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг
означает не что иное, как передачу части денежного
капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного
документа, в соответствии с которым ее владелец
ophnaper`er право на определенный регулярный доход,
представленный в виде процентов или дивидендов на
отданный взаймы капитал.
Цель данной работы - попытка рассмотреть и
проанализировать работу фондовой биржи, понять ее
структуру и по каким принципам она существует, рассказать
о рынке ценных бумаг и возможных операциях с ними.
Отдельная глава отводится самой крупной российской
фондовой бирже ММВБ: рассказывается о ее происхождении и
становлении, ее деятельности до и после кризиса. Также
отдельная глава рассказывает об особенностях формирования
фондового рынка в России, о преобладании спекулятивного
характера у российских бирж. Приводятся цифры об объеме
продаж на биржевых торгах ММВБ, чтобы получить
представление о состоянии рынка ценных бумаг в России.
В связи с недавним кризисом и продолжающимися
разговорами о реструктуризации долга по ГКО, отдельная
глава отведена анализу рынка ГКО и анализу причин
кризиса. Также приводятся некоторые советы по выходу из
сложившейся ситуации.
ГЛАВА 1.ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
Впервые фондовая биржа возникла в эпоху
первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе
Амстердаме. Это было связано с развитием
капиталистических отношений в Голландии. По мере
превращения Англии в мировую капиталистическую державу
фондовая биржа приобретает широкое распространение в этой
стране. Изначально становление биржи было связано с
ростом государственного долга, так как вкладываемые
капиталы в облигации могли быть в любое время превращены
в деньги. С появлением первых акционерных обществ
объектом биржевого оборота становились акции.
В период становления капитализма фондовая биржа была
важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее
значение возросло во второй половине XIX в., с массовым
созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных
бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и
увеличение числа рантье существенно повысило спрос на
ценные бумаги, что в свою очередь вызвало рост биржевых
оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции
и облигации частных компаний и предприятий. Стали
осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в
акции и облигации, в ценные бумаги государства.
Стремление обладателей одинаковых ценных бумаг
сойтись в одном месте вытекает из характера акций и
облигаций как товаров, биржевых по своему происхождению.
Но акционерные общества, хотя и возникали, как крупные
для своего времени предприятия, не могли претендовать на
охват своей деятельностью всей территории страны. Значит,
и свои акции они могли сбывать в основном там, где
базировались и были известны. Поэтому фондовые биржи
организуются в центрах крупных экономических районов. Это
общая закономерность. В дальнейшем же пути развития могут
быть разными.
Наиболее логично выдвижение на передний план биржи,
находящейся