1
СОДЕРЖАНИЕ
Введение. 2
I. Характеристика международного фондового рынка. 3
Участники рынков ценных бумаг: эмитенты, инвесторы,
посредники. 5
Ценные бумаги международного фондового рынка. 7
II. Характеристика финансовых инструментов. Цены мирового
фондового рынка. 9
Финансовые инструменты. 9
Цены. 11
III. Первичный фондовый рынок. 12
IV. Россия. 13
V. Фондовый рынок России. 14
Объемы рынка. 15
Качественные характеристики. 15
Заключение. 23
Приложение. 25
Список использованной литературы. 28
Введение.
Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе
покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков)
фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.
Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.
Согласно определению, товаром, обращающимся на данном
рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь,
определяют состав участников данного рынка, его
местоположение, порядок функционирования, правила
регулирования и т.п. Следует отметить, что практически все
рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг.
Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг
представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами,
коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов -
закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых
служат земельные ресурсы и т.д. (см. приложение, схема 1).
Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как
рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно
на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. В
принятой в отечественной и международной практике
терминологии:
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ
На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до
1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и
долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Фондовый рынок
является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов,
которые также включают движение прямых банковских кредитов,
перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,
внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему, приведенную ниже).
В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным
механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый
рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и
регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные
отрасли хозяйствования (см. схему).
I. Характеристика международного фондового рынка.
Международный фондовый рынок представляет собой надстройку
m`d национальными фондовыми рынками, которые составляют его
основу, и является рынком вторичных финансовых ресурсов. Если
на национальных фондовых рынках субъектами финансовых сделок
являются юридические и физические лица данной страны, то на
МФР - различных стран. Это обстоятельство имеет важное
значение: сделки, заключенные между заемщиками и кредиторами,
принадлежащими к разным странам, предполагают трансформацию
денежно-кредитных ресурсов из одной валюты в другую.
Происходящее переплетение национальных и международных активов
приводит к формированию единого универсального рынка,
доступного всем субъектам экономики независимо от их
национальной принадлежности. В связи с этим условия
коммерческой деятельности, в т.ч. через посредство ценных
бумаг, а также связанные с ней прибыли и риски уравниваются не
только в рамках национальной экономики, но и в пределах
большей части мирового хозяйства. Формирование МФР связано с
научно-технической революцией, порождаемыми ею новыми
гигантскими капиталоемкими проектами, а также с необходимостью
изыскивать для их реализации мощные источники финансовых
средств.
Существует ряд факторов, способствующих формированию МФР и
расширению его географических границ. К их числу относятся:
1) растущая взаимосвязь между национальными и иностранными
секторами экономики;
2) деретуляция со стороны государства денежных и капитальных
потоков, валютных курсов, а в ряде случаев и миграции трудовых
ресурсов;
3) внедрение нововведений в торговых операциях, увеличение
роли и значения международных торговых и фондовых бирж,
совершенствование платежных расчетов;
4) развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ,
электронный перевод финансовых активов.
Перемены, произошедшие в начале 90-х гг. в России и в
странах Восточной Европы, во многом способствовали преодолению
изоляции этих стран от МФР, и в настоящее время идет активный
процесс их включения в мировую финансово-кредитную систему,
что является частью процесса формирования единой мировой
цивилизации.
По своей структуре МФР - это совокупность различных
кредитно-финансовых институтов, через которые осуществляется
перемещение капитала в сфере международных экономических
институтов. Это ТНК, ТНБ, международные фондовые биржи и
кредитно-финансовые институты, государственные агентства,
различные финансовые посредники (брокерско-дилерские
организации).
Все операции на МФР могут быть разделены на коммерческие
(оплата экспортно-импортных операций) и чисто финансовые
(связанные с межотраслевой миграцией капитала). Национальные
инструменты финансовых рынков (различные виды ценных бумаг, и
т.ч. векселя) являются одновременно и инструментом МФР.
Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) сформировался в
результате массового вывоза капитала, прежде всего из стран,
которым принадлежат основные транснациональные корпорации и
банки. Формирование его было ускорено современной научно-
технической революцией, породившей множество грандиозных
проектов, осуществление которых требует использования капитала
разных стран, развитием интеграционных процессов, определенной
устойчивостью валютных курсов, введением общих
многонациональных валют, успехами в развитии банковского и
биржевого дела.
МРЦБ является фактором, ускоряющим мировой процесс
экономического роста и облегчающим различным субъектам
}jnmnlhjh доступ к международному рынку свободных капиталов.
Круг участников МРЦБ постоянно расширяется,